上证所推出权证创设制度

上海证券交易所今日发布《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》。通知明确，取得中国证券业协会创新活动试点资格的证券公司可作为“创设人”，按照通知的相关规定创设权证。至此，市场议论已久的权证产品创设机制得以建立。该通知自2005年11月28日起施行。
有关人士分析，宝钢权证的出现活跃了市场，对于产品创新具有积极意义。但宝钢权证的交易也出现了价格剧烈波动的现象，其中一个重要原因就是产品机制上缺乏创设机制。宝钢权证作为为支持股改而推出的创新产品，其产品结构和目前国际市场流行的标准权证具有较大差异。一个最主要的缺陷就是宝钢权证数量固定不变，当市场需求增加，其价格自然上涨。而从国际经验来看，标准权证产品都有一种被称为“连续创设”的机制，这种机制允许发行人或其他合格机构及时增加权证供应量。当权证价格失衡，发行人或其他合格机构发现有利可图时就会适时创造并出售新的权证，权证价格自然向合理价格回归。